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最新消息| 2023年一季報點評:數控刀具業務穩健增長,看好產能擴張+進口替代 | 2023-07-11 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://m.10jqka.com.cn/sr/20230428/42501509.shtml" Q1營收同比+8.4%，數控刀具業務保持穩健增長： 2023Q1公司營收2.84億元，同比+8.4%，環比+10.9%，在制造業弱復蘇背景下，公司收入保持穩定增長態勢，我們判斷主要系①下游開工率有所提升，刀具需求回暖；②公司高端數控刀具項目產能釋放，國產刀具進口替代加速。 2023Q1公司歸母凈利潤5930萬元，同比+4.8%，環比+10.6%；扣非歸母凈利潤4851萬元，同比-8.87%，環比-17.8%。公司扣非歸母凈利潤同比下滑，我們判斷主要系財務處理中計提較多信用減值損失所致。 盈利能力受硬質合金制品業務影響，費控能力有所提升： 2023Q1公司銷售毛利率為32.2%，同比-2.4pct，毛利率下滑我們判斷主要系硬質合金制品業務毛利率下滑所致，數控刀具業務毛利率保持穩定。2023Q1銷售凈利率為20.9%，同比-0.5pct，降幅小于毛利率降幅，主要系期間費用率有所下降。2023Q1期間費用率為9.1%，同比-0.7pct，其中銷售管理（含研發）財務費用率分別為2.9%6.3%-0.2%，同比分別-0.6pct-1.6pct-0.3pct。 2023Q1公司經營性現金流為-0.58億元，主要系銷售商品、提供勞務收到的現金減少及購買商品、接受勞務支付的現金增加所致；存貨3.63億元，同比+24%；合同負債0.08億元，同比+20%。 IPO項目投產超預期+產業園項目落地，軍工資質認證打開市場需求:1）IPO項目：4000萬片高端數控刀具項目產能快速爬坡，截至2022年年底產能釋放約90%，貢獻凈利潤約0.38億元。2）產業園項目：公司成功定增募資8億元用于投建產業園項目，該項目提前啟動建設，有望提前釋放產能。公司測算兩大項目達產后將合計貢獻年收入9.6億元。 2022年9月，歐科億公告收到北京天一正認證中心有限公司頒發的《武器裝備質量管理體系認證證書》，有望迎來雙重利好：1）獲得高端領域試刀機會，產品性能有望加速提升：軍工領域刀具長期被歐美和日韓企業壟斷。歐科億獲得軍工領域資質認證，有望獲得高端軍工領域試刀機會，從而提升自身產品性能。2）打開高端刀具市場需求：市場此前擔憂公司快速釋放的高端產能能否順利拓展市場，若公司能夠進軍軍工領域，有望打開高端刀具市場需求。 盈利預測與投資評級：考慮到下游通用制造業復蘇低于預期，我們預計公司2023-20 關鍵字標籤：日本指甲剪價格 |
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